[國內(nèi)新聞]阿里集團今天宣布對海爾集團子公司海爾電器進行總額為28億港元(折合人民幣22億元)的投資。以電商為主業(yè)的阿里和以家電為主業(yè)的海爾，希望建立起一套適用于家電及大件商品的物流配送、安裝服務體系和標準。

　　更為關鍵的是，這套體系“將對全社會開放”——言下之意是，這一物流配送體系今后也會向其他有大物件配送需求的企業(yè)提供服務，而非自給自足。

　　中國電子商務巨頭阿里巴巴正謹慎涉足物流行業(yè)。阿里巴巴最近跟家電制造商海爾達成了28億港元的合作協(xié)議，共同投資成立一家新的投遞平臺。這一動作表明阿里巴巴的步調(diào)出現(xiàn)了變化，但也反映出了阿里巴巴模式中一個根本性"怪癖"：盡管在線上做了那么多創(chuàng)新，阿里巴巴仍然依靠舊式的行業(yè)來實現(xiàn)其野心。

　　跟亞馬遜[微博]一樣，阿里巴巴動搖了中國的傳統(tǒng)零售業(yè)。其線上平臺——天貓[微博]和淘寶——幾乎壟斷了整個在線購物市場。但跟它的美國同行不同，阿里巴巴讓供應商自己存貨并安排發(fā)貨。

　　這樣做帶來的結果就是，高得令人羨慕的利潤率：2013年第二季度阿里巴巴營業(yè)利潤占了收入的49%;而亞馬遜還不到1%。不過問題是，在顧客眼里，阿里巴巴只不過扮演了中國物流機構的角色。去年的雙十一大促給阿里巴巴招來了板磚，因為很多快遞花了幾周時間才到達客戶手中。之后，阿里巴巴成立了一個財團，計劃在未來八年投資160億美元發(fā)展物流行業(yè)。不過這其中阿里巴巴自己貢獻多少還不清楚。跟海爾成立家電和大宗商品投遞平臺是朝著這個方向邁進的清晰一步。日日順的分銷平臺倉儲面積達200萬平方米。阿里巴巴還認購了海爾發(fā)行的13億港元的可轉換債券，該可轉換債券未來可轉換成日日順的一筆可觀股份，或者海爾的股份(約定的價格已經(jīng)比12月10日的市場價低了14%)。

　　在等待阿里巴巴上市的投資者眼里，跟海爾的這筆交易并沒怎么改變阿里巴巴的吸引力。如果非說有什么改變的話，它表明公司正在供應鏈環(huán)節(jié)緩慢發(fā)力，而不是一頭埋進這個行業(yè)。這也是未來事情發(fā)展的跡象。為了維持在電子商務上的地位，阿里巴巴恐怕不得不從其線上平臺走下來，哪怕收益率最終會跟著一塊降下來。

　　賦理(John Foley)是Breakingviews大中華區(qū)記者，派駐香港。他寫過的論題涉及企業(yè)并購、資本市場、消費品、礦業(yè)和奢侈品等領域。在2004年加入Breakingviews之前，約翰曾是一家位于倫敦的廣告機構的撰稿人。約翰曾在牛津的艾克賽特大學學習英國文學。