近期，華爾街發(fā)生針對游戲驛站公司發(fā)行的股票(代碼：GME)的多空交鋒事件。該股票自2020年下半年起基本形成了多空對峙局面，自9月底，GME股票的賣空比例便維持在100%以上，股價(jià)徘徊在10美元至14美元。2021年初，多頭發(fā)起猛烈攻勢。散戶在此感召下紛紛加入多頭隊(duì)伍，并通過購買看漲期權(quán)進(jìn)一步對股價(jià)形成上漲壓力。在多頭的持續(xù)攻勢下，一些空頭認(rèn)輸離場，GME的賣空比例降至50%，目前股價(jià)回落至40美元附近,也令在高點(diǎn)追入的散戶虧損嚴(yán)重。最終，多空陣營各有得失。

　　前一段時(shí)間，美國資本市場上，散戶與華爾街機(jī)構(gòu)投資者之間圍繞一只名為“游戲驛站”的股票展開多空對戰(zhàn)，引發(fā)全球市場熱烈關(guān)注。

　　有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，從上世紀(jì)70年代以來，美股市場已逐步形成以機(jī)構(gòu)為主的投資者結(jié)構(gòu)，散戶交易量占比逐年下降。近年來，受多重因素影響，其散戶交易量占比有所上升，但到2020年，該占比也僅為20%左右，機(jī)構(gòu)仍是投資者主力。所以，此次美股市場上向來沒什么存在感的散戶，受社交媒體平臺(tái)上一些“名人”的鼓動(dòng)而抱團(tuán)成為對抗機(jī)構(gòu)空頭的重要力量，才會(huì)格外引人注目。

　　雖然隨著該事件持續(xù)發(fā)酵，陸續(xù)揭露出的情況表明，散戶抱團(tuán)的背后可能依然是某些專業(yè)人士、從業(yè)人員甚至是機(jī)構(gòu)，但其中散戶扮演的角色以及社交媒體平臺(tái)發(fā)揮的作用顯然都已不同往常，甚至可以說出現(xiàn)了一些苗頭性的變化，值得我們研究。

　　對于個(gè)人投資者而言，始終應(yīng)高度警惕個(gè)股因關(guān)注度提升、流動(dòng)性涌入等帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也要對所謂“牛散”“薦股大師”的言行保持警惕，遠(yuǎn)離脫離股票價(jià)值基本面的投機(jī)、炒作。此次美股游戲驛站股票軋空事件中，雖然不乏有人在社交媒體平臺(tái)上大曬收益“神話”、誘導(dǎo)后來者，但更有許多散戶站在了高點(diǎn)上而遭受虧損。個(gè)人投資者往往受限于信息掌握程度和專業(yè)認(rèn)知水平等，低位做空或高位做多都是不理性行為。金融市場幾百年來其實(shí)都在教育投資者一個(gè)道理，那就是要堅(jiān)持理性投資、價(jià)值投資。

　　對于監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，一方面，應(yīng)把加強(qiáng)投資者教育放在更重要位置。在以機(jī)構(gòu)投資者為主體的美國資本市場，尚能發(fā)生散戶非理性抱團(tuán)逼空、扭曲市場定價(jià)功能的情形，在以中小投資者為主的我國資本市場，更要從防控風(fēng)險(xiǎn)角度，加強(qiáng)對中小投資者尤其是個(gè)人投資者的價(jià)值投資教育，嚴(yán)防借由互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)助推的非理性“聚集交易”帶來的巨大風(fēng)險(xiǎn)。（邯鄲小程序公司）

　　另一方面，要不斷提高監(jiān)管的敏感性、及時(shí)性，比如，對次新股、“兜底增持”、各類“蹭熱點(diǎn)”的炒作等新情況新問題，要及時(shí)監(jiān)控、核查股票交易情況，視情況果斷采取停牌核查等有力有效的監(jiān)管措施。對于主動(dòng)迎合市場的“蹭熱點(diǎn)”行為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要繼續(xù)從嚴(yán)監(jiān)管，露頭就打，同時(shí)要加快建設(shè)長效監(jiān)控機(jī)制和體系，堅(jiān)決維護(hù)好市場秩序，確保我國資本市場健康發(fā)展。

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