8月25日，央行發(fā)布公告稱，為維護(hù)月末流動(dòng)性平穩(wěn)，人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了500億元逆回購(gòu)操作，期限7天，中標(biāo)利率維持在2.20%。

　　光大證券首席固收分析師張旭表示，逆回購(gòu)操作量由慣常的100億元提高至500億元，顯示央行充分考慮了金融機(jī)構(gòu)對(duì)資金的需求情況，保持流動(dòng)性合理充裕，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。事實(shí)上，在月末等資金偏緊時(shí)點(diǎn)加大資金投放力度是央行的常規(guī)操作，例如6月末、7月末央行曾連續(xù)多日進(jìn)行300億元逆回購(gòu)資金投放，保持了流動(dòng)性合理充裕。

　　近期臨近8月末，市場(chǎng)短端利率略有上升。8月24日，受近期地方債繳款影響，銀行間資金面延續(xù)收斂，主要回購(gòu)利率上行，其中DR001升至2.27%附近，創(chuàng)逾兩個(gè)月新高，仍與7天期品種利率倒掛。

　　光大銀行分析師周茂華表示，此時(shí)央行逆回購(gòu)適度加量平抑資金面波動(dòng)，意在確保市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕。這也釋放了穩(wěn)字當(dāng)頭的信號(hào)，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)通過(guò)多種工具呵護(hù)資金面，確保市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕。

　　央行還表示，定于2021年8月27日通過(guò)中國(guó)人民銀行中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款業(yè)務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行2021年中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款(五期)招投標(biāo)，本期操作量700億元，期限1個(gè)月(28天)。

　　此前，8月16日，央行開(kāi)展6000億元中期借貸便利(MLF)操作，規(guī)模遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。在市場(chǎng)看來(lái)，此舉體現(xiàn)了央行充分滿足金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性需求、保持流動(dòng)性合理充裕、引導(dǎo)資金利率平穩(wěn)運(yùn)行、貨幣政策基調(diào)維持穩(wěn)字當(dāng)頭的政策取向。

　　8月20日，人民銀行黨委在傳達(dá)學(xué)習(xí)中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十次會(huì)議精神時(shí)強(qiáng)調(diào)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。

　　“央行今年多次強(qiáng)調(diào)保持流動(dòng)性合理充裕。”張旭表示，市場(chǎng)主體觀察政策取向時(shí)，要看政策利率是否發(fā)生變化，無(wú)需過(guò)度關(guān)注數(shù)量上的指標(biāo)。雖然本次逆回購(gòu)操作量提高了一些，但是操作利率維持不變，這體現(xiàn)出穩(wěn)健貨幣政策取向并沒(méi)有發(fā)生改變。預(yù)計(jì)后續(xù)央行仍將引導(dǎo)DR007等市場(chǎng)利率繼續(xù)以逆回購(gòu)利率為中樞而波動(dòng)。
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